医药生物行业一周观点与投资建议

国务院办公厅上周发布《国务院办公厅关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》,就巩固完善基本药物制度和基层运行新机制提出了若干意见。我们认为基本药物对企业和医院用药的影响程度逐渐加深,未来拥有品牌,成规模,中低价格产品的龙头企业有望在竞争中胜出。同时基药制度的完善也使得基药生产企业的利益得到更好的保障。我们推荐。
行业政策解读与分析。国务院办公厅《巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》有利于品牌规模企业竞争中胜出。基药招标采购:增加药品质量考核可操作性指标,提高药品质量保障用药安全。将企业是否通过新版GMP认证作为对药品质量考核的重要指标可操作性强,或将成为2013年省市基药招标中新增质量层次或认定类型。完善“双信封”,招采合一,量价挂钩:基药招标制度逐渐成熟,提高采购诚信度。招采合一、量价挂钩仍是基药招标采购的难点,甚至实际采购量和招标时承诺采购量相差甚远。未来将提高采购诚信度。保障基药供应配送和资金支付:提高基药回款率,保障基药生产企业动力。鼓励非政府办基层单位使用基药:扩大基药使用覆盖面,基药影响加深。
新版《药品经营质量管理规范》出台,医药流通行业整合提速。上周新修订的《药品经营质量管理规范》(卫生部90号令)正式颁布,并将于2013年6月1日开始正式实施。新修订的内容对流通行业格局冲击并不大,关键是两票制和基药配送双向勾选政策。基本药物方面除了生产企业需要点配送外,基层医院也需要勾选配送企业,实行双向勾选政策。双向勾选政策也将推动流通行业的集中。
上周回顾:上周板块涨幅1.26%(其中:化学原料药1.38%;化学制剂2.54%;中药0.38%;生物制品1.03%;医药商业1.67%;医疗器械2.35%;医疗服务4.40%),涨幅-6.32%,上证综指涨幅-4.86%;医药生物板块涨幅超过。个股看,、、等涨幅居前;、、ST北生等跌幅较大。从TTM整体法(剔除负值)测算的估值倍数看,截止上周末,医药生物估值为35.67倍,相对于整体非金融类溢价82.27%,处于较高水平。
上周重要行业新闻。国家食品药品监督管理局每月公布各省新修订药品GMP认证企业进度情况。国务院办公厅发布《关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》。新版《药品经营质量管理规范》近日出台并将于6月1日实施。中国社会科学院日前在京发布《医药蓝皮书:中国药品市场报告(2012)》介绍,2012年中国药品市场规模达到9261亿元。