医药行业研究报告:新型城镇化时代的医药行业

       城镇化是经济社会发展的必然趋势,同时也是扩大内需、拉动增长的持久动力,2013年,我国新政府重点启动以新型城镇化为代表的发展策略,推动国内保持投资力度并扩大内需,以实现中国经济的可持续发展。我们认为,我国新型城镇化的关键在于人口的城镇化,受经济条件、打工地点、子女教育、父母等因素的影响,以县、市级为代表的中小城市将是我国未来城镇化发展的重心。
       目前我国正处于城镇化加速发展期,城镇化率的不断提升推动国内医疗市场的快速增长,为了适应城镇化进程,我国政府将加快提升以县级医院为代表的基层公立医疗机构的诊疗能力,诊疗能力的提升离不开设备的更新换代,无疑将会对上游医疗器械行业形成利好;我们认为,未来随着基层医疗需求的多样化,对医院设备配置将会有更高层次的要求,围绕重大疾病防治以及临床治疗需要领域将会是行业增长的重点。
       新医改实施以来,特别是新农合政策的实施带动我国基层医疗市场持续扩容,我们认为我国城镇化的发展重心在于基层中小城市,城镇化的深入将会成为我国基层医疗市场扩容的重要驱动因素,对于药品生产企业来说,只有营销渠道下沉、深入开拓基层市场,才能享受行业政策红利;今年3月15日我国新版国家基本药物目录公布,新目录大幅增加基药品种,同时要求各级医院基药提升配置比例,在这两方面因素的推动下,基层基药市场将有望进一步扩容,相比较而言,基药独家品种具有市场经营的垄断性,生产企业具有较强的招标议价能力,虽然产品存在有一定的降价预期,但能够通过放量实现业绩的快速增长,因此将会是基层基药市场扩容的最大受益者。
       城镇化驱动越来越多的农村人口转移至城镇,居民生活方式、生活习惯的转变将推动原以城市人群为主的慢性病呈现蔓延趋势,进而带动基层市场用药需求发生变化;随着我国大病医保政策的落地实施,长期困扰我国城乡居民看病贵的社会现状有望得到一定缓解,在医疗保障水平提升消除城乡居民后顾之忧的情况下,围绕慢性病领域的医疗需求释放将是我国未来基层医疗市场发展的重要趋势。
       我们依据城镇化的发展逻辑重点推荐三类公司,1、受益于基层医疗机构诊疗能力提升;2、受益于基层基药市场扩容;3、受益于富贵病等慢性病发病率上升。